D’Ieteren: Maakt een beursgang van Belron de verborgen waarde zichtbaar?

Al sinds januari doen geruchten de ronde over een mogelijke beursgang van Belron, het bedrijf achter onder meer Carglass. Inmiddels heeft D’Ieteren zelf bevestigd dat de aandeelhouders van Belron strategische opties onderzoeken voor de belangen van de minderheidsaandeelhouders, waarbij een mogelijke beursnotering nadrukkelijk tot de mogelijkheden behoort. Een definitief besluit is nog niet genomen. In de markt worden waarderingen genoemd van circa € 30 tot € 40 miljard. Voor D’Ieteren is dat bijzonder relevant. De Belgische investeringsholding bezit 50,3% van Belron en heeft zelf een beurswaarde van grofweg € 9 miljard. Als Belron inderdaad tegen een waardering van tientallen miljarden naar de beurs zou gaan, kan dat daarom een belangrijk nieuw ijkpunt worden voor de intrinsieke waarde van D’Ieteren. In deze analyse bekijken we wat een eventuele beursgang van Belron voor D’Ieteren kan betekenen. De centrale vraag is eenvoudig: hoeveel waarde zit er verborgen in D’Ieteren als Belron daadwerkelijk naar de beurs gaat?